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高华证券:2012年业绩追踪 截至目前基本符合预期

发布时间:2019-10-09 15:16:50

高华证券:2012年业绩追踪 截至目前基本符合预期 201 -0 -22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

截至目前MSCI中国指数成份股业绩符合市场预期截至 月22日星期五,MSCI中国指数的1 2家成份企业中已有47家公布了2012年业绩,占指数市值的 8%(占剔除金融股后市值的55%)。含金融股和剔除金融股的MSCI中国指数整体数据均较I/B/E/S市场预测低1%。截至目前,2012年下半年包含/剔除金融股的指数盈利分别同比增长4%/4%,较2012上半年 %/-12%的同比增幅有所改善。在已公布业绩公司市值占比较高(超过 0%)的板块中,房地产、日常消费品和公用事业板块业绩分别较市场预期高出6%/4%/2%。华润置地、碧桂园和富力地产的利润率好于预期,而华润创业则得益于地产重估和资产处置。汽车、电信和公用事业板块均符合预期,而科技硬件(保利协鑫一次性大幅减值损失)、保险(权益类投资盯市亏损和资产减值损失)和石油板块的盈利(中石油业绩小幅低于预期)分别较市场预测低224%/8%/4%。

沪深 00指数呈类似趋势,但业绩公布尚处于早期沪深 00指数中有57家成份企业已公布业绩,仅占其总市值的22%(占剔除金融股后市值的29%)。含金融股和剔除金融股后的沪深 00指数净利润均较万得2012年市场预测低2%。就已公布的沪深 00指数成份股而言,含金融股和剔除金融股后2012年实际盈利增幅分别为-1%/-6%,但我们认为这不代表整体趋势,因为大多数企业尚未公布业绩。在已公布业绩公司市值占比超过 0%的板块中,酒店及旅游是目前唯一业绩超过预期的板块,而IT、耐用消费品、电信和油气板块则不及预期。

盈利复苏势头良好,银行股是潜在推动因素截至目前所公布的业绩与我们在201 年2月27日发表的报告中国企业盈利:从早期复苏走向增长中所陈述的观点一致,即中国股票盈利增速已于去年三季度触底,并应在四季度随着GDP增速的回升而反弹。尽管许多企业的业绩尚待公布,但截至目前已公布业绩的非金融股盈利(2012年同比增长1%)走势稳健,高于高盛预测的-6.5%。占MSCI中国指数盈利40%的银行股将于下周公布业绩。我们对银行股的看法更为积极并预计其业绩将高于预期。

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