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日本央行大放水影響大宗商品市場0

发布时间:2019-11-09 05:56:04

日本央行大放水影响大宗商品市场

近年来,发达国家掀起一轮又一轮的货币宽松浪潮,此次日本央行开闸放水,更是变本加厉,致使全球大宗商品市场面临前所未有的冲击

近期日本央行大规模开闸放水

继欧洲央行无上限购债援助、美联储QE4之后,近期日本央行也开闸放水,宣布将用两年左右时间实现2%通胀目标,扭转长达15年的通货紧缩局面日本央行主要手段是将基础货币量扩大一倍,到2014年底达到270万亿日元(约合2.83万亿美元),同时扩大购买更长期限的国债和风险资产

日本央行此次开闸放水,其货币宽松力度前所未有,远超欧元区与美国同行按照境外机构(巴克莱银行)测算,新政策下日本央行每月资产购买额相当于日本国内生产总值的1%,而美联储现阶段每月资产购买额仅相当于国内生产总值的0.54%,这意味着日本央行的资产扩充速度高出美联储近1倍

日本央行开闸放水得到了部分西方国家的默认与支持,几乎听不到批评之声,包括在前不久召开的二十国集团(G20)会议之上国家货币基金组织(IMF)总裁对此也表示欢迎,认为这是为促进全球增长迈出的受欢迎的一步

西方国家这么做的主要原因在于:极度量化宽松是西方发达国家主流货币政策,反对日本就是否定自己;如果此项非常措施能够帮助日本摆脱经济疲软,也会有利于全球增长,大家都可从中获得好处还有一点最为重要,即决策者们认为经济增长、扩大就业远比控制物价更为重要,况且通货膨胀并非眼前威胁

日本此举一定引发各国货币竞相贬值

日本开闸放水势必导致日元迅速贬值在日本央行公布消息当日,美元兑日元狂飙3.52%,此后持续上扬,居高不下到4月上旬,已逼近99关口, 比较2011年10月汇率水平,累计涨幅在30%左右与此同时,人民币兑日元也大幅扬升,其中 4月8日人民币兑日元一天就升值5%,4月16日人民币兑日元中间价又大幅升值1069点对于日元后市,很多观点持看空态度

日元大幅贬值,当然有利于日本出口,增加就业,但却会引发其他国家货币相对升值,损害对外贸易,对此,其他国家政府不会无动于衷,势必加入本币贬值队伍中来预计欧洲央行会积极跟进,以更宽松货币政策应对,比如下阶段降息、启动购债计划等

美联储虽然可以容忍日元、欧元一段时间内的贬值,甚至是较大幅度贬值 因为这有利于增强美元避险功能,为今后更大规模的美国印钞与出售国债提供有利环境,但也只是暂时的因为美元的持续升值势必损害美国长远经济战略利益,抑制出口、就业和经济复苏

因此一段时期后,美联储一定会以更大规模印钞来应对,由此出现世界各国央行竞相注入流动性、竞相货币贬值局面,有人因此将其比喻为货币战争现今这种局面已经难以避免,即使信誓旦旦也无济于事

货币贬值意在轻松还债推动经济增长

发达国家政府竞相印钞、贬值本币的做法,虽然因为彼此汇率对冲抵消,在扩大出口方面不一定会获得多少实际好处,但却可以借此大规模稀释既有债务含金量,以另类方式彻底解决沉重债务包袱,为启动消费,推动经济增长创造有利环境这才是发达国家政府的最主要目的

目前来看,沉重债务已经成为阻碍全球经济,尤其是发达国家经济增长的最主要障碍 现今世界各国都被沉重债务压得喘不过气来,从政府到家庭都要考虑削减赤字,存钱还债,致使当期需求严重不足,经济引擎有气无力为此,世界经济发动机重新轰鸣的必要条件,必须甩掉沉重债务包袱

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